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審核規則發布:企業債注冊制改革再邁大步
2020-08-12 00:00:00      中國經濟導報


中國經濟導報記者 | 邵鵬璐

    3月1日,企業債券注冊制改革拉開序幕。為貫徹落實企業債券發行注冊制改革要求,規范企業債券注冊發行審核工作,近日,國家發展改革委指定的企業債券審核機構中央國債登記結算有限責任公司與中國銀行間市場交易商協會聯合發布《企業債券審核工作規則(試行)》(以下簡稱《審核規則》)。
    在此之前,中央國債登記結算有限責任公司作為國家發展改革委指定的企業債券受理機構已發布了《企業債券受理工作規則(試行)》(以下簡稱《受理規則》),并啟用“企業債券受理審核系統”,在線辦理預約、受理、審核等企業債券相關業務流程。
    國開證券副總裁孟天山表示:“注冊制改革為企業債券注入了新的活力,企業債券服務實體經濟、支持改革發展的能力得到進一步加強,特別是面對新冠肺炎疫情的不利影響,在國家發展改革委的決策指導下,注冊發行流程不斷優化。此次出臺的《受理規則》及《審核規則》亮點突出,進一步規范了受理審核流程,簡化了申請文件,企業債券注冊發行改革力度值得期待!
    國信證券董事總經理韓遠遠表示,監管機構的一系列工作,不僅體現了在國家發展改革委主導下,企業債券注冊制改革的決心與力量,也是相關機構進一步推動國家金融體制機制改革的一次大的嘗試,F階段的受理審核系統及配套受理審核工作規則,可大大提高市場參與者參與企業債券發行與承銷的積極性,同時也為企業債券在中國債券市場上進一步發展提供了良好的制度配套。

補短板 靈活受理方式

    7月27日,企業債券受理審核系統正式上線運行,實現了預約、受理、審核全流程電子化辦理。主承銷商可通過該系統提交預約申請,選擇京、滬、深現場受理或線上遠程受理方式。此外,主承銷商還可通過該系統查看受理及審核進度,接收《補正告知書》和《受理通知書》。需要補充材料的,主承銷商可以通過系統根據反饋問題及時提交補充材料。
    中信建投證券債券承銷部行政負責人郭春磊表示,受理工作相關信息通過中國債券信息網對外公示,接受社會監督,信息更為透明。發行所需的文件均通過企業債券受理審核系統提交,受理過程的每一步驟都能在流程中反映和記錄,流程更為明確,有助于降低信息不對稱,減少重復溝通造成的效率損失。
    “相較于此前僅支持在京現場受理,現階段受理方式更加靈活便捷!泵咸焐奖硎,受理審核系統完成了債券申報、文件補正、問詢反饋的全流程,體現了監管機構的信息化和透明化,極大地方便了發行人、主承銷商實時把握項目進度,及時補充修改申請文件,用戶體驗將會顯著提升。

強披露 壓實相關責任

    7月29日,《審核規則》在《受理規則》出臺不久后也正式發布。郭春磊表示,《審核規則》是企業債券注冊制改革制度建設的又一項重要成果,將對穩定市場預期、優化審核工作發揮重要作用,標準化的審核流程、明確的審核時限以及規范化的操作流程有助于提高企業債券的整體審核效率,有利于穩定發行人預期,方便發行人制定申請與發行計劃,從而吸引更多優質企業參與到企業債券市場中。
    《審核規則》緊扣注冊制宗旨,強調信息披露,壓實發行人及中介機構的主體責任。審核機構以審核問詢、回答問題方式開展審核工作,強化信息披露要求,明確發行人為信息披露的第一責任人,突出“以信息披露為中心”的注冊制監管理念。孟天山表示,《審核規則》再一次明確發行人及相關中介機構的信息披露主體責任,這也對發行人及中介機構的職責提出了更高的要求。
    《審核規則》明確發行人及相關中介機構的信息披露主體責任,要求其所出具的申請文件不得存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏,并就信息披露的真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任;明確發行人及中介機構應當主動及時向審核機構報告相關重大事項或需要補充披露的其他重要事項。
    海通證券債券融資總部總經理李一峰表示:“《審核規則》的發布,是企業債券審核業務流程向規范化、信息化、透明化發展的切實舉措!秾徍艘巹t》明確了發行人及中介機構的誠信要求,對于企圖依靠虛假信息、誤導性陳述和重大遺漏欺騙市場投資人的行為,起到了震懾作用!
    同時,韓遠遠也表示,《審核規則》將進一步推動審核的透明化,推動發行主體信息披露的真實性、準確性與完整性,進一步規范各中介機構良好有序地參與企業債券市場。

重規范 提升審核效率

    此外,《審核規則》在時限和環節設計上注重規范和透明,對審核工作實現全流程閉環管控,就審核程序、各方職責、工作時限、辦理方式等進行了較為明確的規定。
    ——創新服務方式,通過企業債券受理審核系統完成債券申報、文件補正、問詢反饋全流程不落地處理,并以雙人雙崗、廉潔從業等機制保障審核工作安全高效運行,有效促進業務流程陽光化透明化、防控廉潔風險。
    李一峰表示,根據《審核規則》,申請文件受理后,審核工作遵循公開、公平、公正的原則,實行雙人雙崗制,并進行集體審議,這將降低材料審核員個人的主觀判斷,且交叉審核更容易發現項目中存在的問題。集體審議制度類似于表決委員會,將更加客觀地判斷項目存在的問題,對于廉潔從業以及提高審核質量有積極意義。
    ——從受理至封卷、從正常程序到特殊情形、從審核意見分類到具體處理方式,并從問詢回復到審核機構會議等各方面均提出具體要求,實現了對審核工作的全流程管控。
    韓遠遠表示,《審核規則》執行后,整個申報審核過程統一且有法可依,可以對企業債券各參與者起到良好的規范與引導作用;同時優化申報程序,也可以進一步貫徹國家發展改革委金融服務實體經濟的政策方針,使得企業債券能夠更有效地支持地方經濟發展。
    孟天山表示:“相比于此前的審核規則,新出臺的規則更加細致全面,對發行人及主承銷商等市場參與者的指導性更強。一方面,新《審核規則》進一步規范了審核問詢、回復、審核機構會議、封卷各審核環節的運行機制,便于發行人、主承銷商對項目審核進程做到‘心中有數’!
    ——就審核程序中的三個關鍵時間點向市場明確:審核機構審核時限不超過30個工作日,自受理后10個工作日內形成反饋意見,自反饋更新后5個工作日內完成審核工作報告。
“注冊制實施后,監管機構對審核流程做了更為精細化的設計,明確了每一申報流程的操作時間,針對審核過程中可能發生各類情形,在時間上和操作上都做出了明確指導。明確審核工作時限有助于穩定發行人預期,合理選擇申報時間與發行計劃,同時,明確的審核時限與規范的審核要求,也有助于推動發行人和中介機構在申報前加強對申報材料的規范性審查,提高申報材料的質量!惫豪诒硎。
“《審核規則》中規定的審核程序,明晰了審核時間,有利于發行人良好規劃項目建設、資金需求等,提高了發行人參與企業債券市場的積極性!表n遠遠認為。
    總體來看,審核工作是企業債券注冊發行工作的重要內容,《審核規則》是注冊制改革制度體系的重要組成部分,其發布實施將對穩定市場預期、優化審核工作發揮重要作用!秾徍艘巹t》的出臺,使企業債券審核流程更加規范化,審核效率也將極大提高,這將大幅提升發行人選擇企業債券進行融資的積極性。孟天山表示:“企業債券實施注冊制改革以來,市場主體參與積極性顯著提高,注冊及發行駛入‘快車道’。相信隨著注冊制改革紅利逐步釋放,企業債券在服務實體經濟、促進產業升級、助力創新發展領域的作用將更加突出!

【期號:3706】【版面:03】【作者:邵鵬璐】打印本頁
 
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